黄金3个月飙升近20%,原油同期却重挫22%,世界怎么了?

  • 日期:08-19
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原来的Glonhui我想昨天分享

作者:长城格隆前列腺系前列腺素

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首先,“金油比”迅速上升

黄金近期疯狂,原油已经大跌。

8月7日,COMEX期货突破1522.7美元/盎司黄金,创下六年半新高。自5月底以来,黄金价格已上涨近20%,并在过去五个交易日内上涨超过7%。

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正在做更多黄金期货,黄金基金和黄金股的合作伙伴必须感到高兴。例如,A股黄金领导者山东黄金(.SH)在过去50个交易日内上涨超过50%。

黄金单方面快速上涨,而原油继续暴跌。用冰与火来形容两者是最合适的。昨日布伦特原油期货下跌超过4%至56.41美元/桶,创下7个月以来的新低,与5月份的高点相比已下跌超过22%,进入技术熊市类。美国石油也下挫近5%,令自6月13日以来的低点回升至每桶51.1美元。

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随着价格上涨,它下跌,“金油比”迅速攀升,一举超过25。这种现象很不寻常,它发生在1997年的美国互联网泡沫和2008年的金融危机中。

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在正常情况下,黄金与石油的比例维持在16左右。高于16,意味着黄金高,原油低;低于16,黄金低,原油高。这一次,它直接攀升到25或更高,它预示了什么?

黄金的走势往往与宏观经济增长呈负相关,而原油则呈正相关关系。两者的增长率意味着两者都指向经济衰退。

去年表现最佳的对冲基金之一Crescat Capital的分析师塔维科斯塔警告说:“伙计们,系好你的安全带!”根据他的研究,贵金属在历史上飙升,石油原油价格暴跌。两者都发生在严重的熊市和经济衰退期间。

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在未来,市场几乎总是预计黄金将上涨,预计到今年年底将超过1,600美元/盎司。原油价格在3个月内下跌超过22%。接下来,它会触底,还会继续承受吗?

其次,原油仍将走弱

2018年9月30日,原油近年来创下新高,报出84.16美元/桶,仅用不到2个月,就下跌38%至53.2美元/桶。

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逻辑是欧佩克实施了非常严格的原油减产计划以支持油价。

那么,自5月以来,为什么原油价格翻了一倍?

原油具有商品属性和金融属性,是主要大国的战略资源。在这里,我们将讨论原油作为纯商品。

然后,确定商品的兴衰,主要取决于供求关系。当供大于求时,原油趋于下降;对于低于需求,原始原油趋于上升,尽管这一时期将受到诸如地缘政治等多种因素的影响。

1.全球经济低迷,原油需求不会上升

8月1日,美联储的货币会议最终决定联邦基金将削减25个基点并开启10年来首次降息。此后,市场预计将在9月和12月两次降息。

美国一轮加息始于2015年底。截至目前,尚未发生区域性或全球性金融危机。它相当于没有成功切割大羊毛。你为什么想要关闭并降低利率?

在这一轮中,美国最大的对手是中国,中国经受住了美国的多维和多层次攻击。没有办法,美联储的货币政策“被迫”转向,因为美国经济如果不转而会有问题。

无论美国经济是否在下滑,都有一个领先的市场指标 - 政府债券收益率继续挂钩。

目前,基准10年期美国国债收益率自2016年11月以来一直暴跌至低位。比3个月美国国债收益率低32个基点,是自2008年金融危机爆发以来最极端的收益率曲线倒过来了。 - 这被视为经济衰退的迹象!

事实上,由于10年期国债和3月国债收益自今年3月22日以来已经出现逆转,因此尚未恢复正常水平。

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在过去的50年里,有6起美国债券收益率超过10年期美国债券收益率的情况,并且在利率释放扭转信号后311天经济陷入衰退。

美国经济并不乐观,全球经济并不乐观。

根据7月23日发布的最新IMF《世界经济展望》报告,今年全球实际经济增长率将放缓至3.2%,比4月预测低0.1个百分点,低于去年的3.6%和2017年.3.8% 。

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这是国际货币基金组织今年第三次下调全球经济增长预测。

为了对冲经济衰退,美国降息后,世界上许多国家加入了降息的序列。 8月7日,新西兰中央银行,印度和泰国宣布降息。

新西兰银行宣布降息50个基点,将官方现金利率降至1%,并再次创下低政策利率纪录。三个月前,新西兰央行解除了发达经济体中央银行降息的第一枪。

同日,印度央行很少宣布将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%,强于预期,为2010年以来的最低水平。值得一提的是,这是第四次印度央行今年降息。印度央行在今年2月,4月和6月降息25个基点。

除新西兰和印度央行外,泰国央行也于同日宣布将基准利率从1.75%下调至1.50%。该银行四年来首次首次降息。市场最初预计该银行的利率将保持不变。

件。

可以预见,未来全球经济将不会乐观,也不排除更严重的金融危机。在经济上,对原油的需求自然不会上升。

自今年年初以来,三大能源机构继续削减2019年全球原油需求增长需求。根据最新数据,EIA,IEA和欧佩克有望在2019年增加全球原油需求每天107万桶,每天120万桶。预测为每天114万桶,低于年初的预测。

具体而言,美国能源信息署(EIA)报告预测,2019年全球原油需求增长预计将下调7万桶/日至100万桶/日,其中,2019年美国原油需求预计为增长到210,000。桶/天,低于此前预期的每天250,000桶。

总之,未来全球经济下滑将导致全球原油需求增长放缓,并将抑制中长期原油的形成。

2.原油供应结束的微妙变化

8月7日,根据美国能源信息署(EIA)的最新数据,美国8月2日原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,远低于市场预期的284.5万桶。历史数据显示,这是美国原油库存连续七周录得跌幅后首次出现下跌,并创下6月7日(9周)以来的新高。

这也是昨天原油暴跌的导火索!

虽然欧佩克正在严格执行减产计划,但美国一直在增加原油供应。今年6月,美国原油产量每天增加26万桶至创纪录的316万桶,这表明供应并不稀缺,而是充足。

还有数据显示,2019年美国原油产量预计将达到每天1227万桶,成为世界上最大的原油生产国。

此外,今年上半年,欧佩克11国的产量减少已经放松。

自2019年以来,欧佩克+石油生产国已实施新一轮减产。今年6月,产量下降至每日2983万桶,创下过去五年来的新低。

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(图:欧佩克原油产量(千桶/天))

从削减产量的角度来看,欧佩克国家1月份已经超过了其生产目标,并且在2月至6月期间已经超过了产量。特别是沙特阿拉伯,科威特和阿拉伯联合酋长国等主要产油国的产量削减超出预期,这使石油输出国组织的总产量减产率保持在较低水平。但是,从降低生产强度的角度来看,自3月份以来,欧佩克产油国减产的实施率呈下降趋势,产量减少已经放松。

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(图:欧佩克11国家减产率)

此外,欧佩克减产协议将于2020年3月到期。在此之前,不排除减产的实施率将逐月下降,甚至会出现违规情况。毕竟,美国正在增加其生产石油的马力。

三,声音的结束

在当今世界,它正处于“百年大变革”时期。在中期和长期(至少一年的维度),黄金应该有一个良好的分配机会。

然而,原油将进一步减弱,“金油比”将变得越来越大。当然,未来几年,即使是经济危机,世界也将面临严峻挑战。

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